Em um mundo marcado por instabilidades econômicas e flutuações cambiais constantes, proteger o patrimônio se torna cada vez mais essencial. Os fundos cambiais surgem como uma alternativa estratégica para quem deseja blindar seus recursos contra a desvalorização do real.

Definição e características gerais

O fundo cambial é um tipo de fundo de investimento cuja carteira deve ter no mínimo 80% do patrimônio aplicado em ativos diretamente relacionados a moedas estrangeiras, como dólar ou euro.

Esses ativos podem incluir títulos públicos ou privados negociados no exterior e contratos derivativos atrelados à moeda de referência. Os 20% restantes, geralmente, são destinados a instrumentos de renda fixa conservadora, garantindo maior estabilidade à rentabilidade do fundo.

Como funciona na prática

Diferentemente da compra direta de moeda em espécie, esses fundos obtêm exposição cambial por meio de derivativos e títulos internacionais. A alavancagem é expressamente proibida, pois o uso de derivativos só pode ocorrer para fins de hedge, ou seja, para mitigar riscos.

Quando o real se desvaloriza frente à moeda de referência, o valor das cotas do fundo tende a subir, oferecendo proteção contra a volatilidade. Na direção oposta, se o real se valoriza, o desempenho pode ser negativo.

Perfil do investidor indicado

Os fundos cambiais são recomendados para investidores que:

• Possuem despesas recorrentes no exterior, como viagens ou estudos.
• Importadores e exportadores que precisam equilibrar receitas e custos em outras moedas.
• Aqueles que desejam diversificar a carteira, reduzindo o risco local.

Além disso, pessoas físicas ou jurídicas com endividamento ou receitas em moeda estrangeira encontram nesse veículo uma ferramenta de hedge cambial acessível e direta.

Vantagens e desvantagens

Antes de investir, é fundamental avaliar os prós e contras desse tipo de fundo.

• Facilidade de acesso ao mercado internacional sem precisar abrir conta no exterior.
• Liquidez diária para entrada e saída de recursos, conforme a necessidade.
• Exposição simples ao dólar, euro ou outras moedas fortes.
• Proteção eficiente em cenários de alta volatilidade cambial.

Por outro lado, algumas desvantagens incluem:

• Taxas de administração que podem reduzir a rentabilidade líquida.
• Performance negativa se a moeda de referência se desvalorizar.
• Não é um produto voltado para acúmulo de riqueza, mas sim para proteção.

Custos e tributação

Os investidores em fundos cambiais devem estar atentos aos custos envolvidos. Além da taxa de administração, que varia conforme o gestor e o patrimônio, há o Imposto de Renda sobre ganho de capital. Para resgates em menos de 30 dias, aplica-se também o IOF.

Como não existe meta de rentabilidade, o objetivo é acompanhar o comportamento da moeda de referência, não bater um benchmark específico. Por isso, avaliar as taxas cobradas é crucial para maximizar retornos.

Cenários históricos e exemplos reais

Em momentos de crise, como durante a pandemia de Covid-19, os fundos cambiais se destacaram como porto seguro para investidores. A desvalorização do real chegou a superar 30% frente ao dólar em fases críticas, elevando significativamente o valor das cotas desses fundos.

O dólar americano continua sendo a moeda mais utilizada como referência, pela sua liquidez global e aceitação em transações internacionais. No entanto, há estratégias que exploram o euro ou outras moedas fortes, ampliando as possibilidades de proteção.

Alternativas ao hedge cambial

Além dos fundos cambiais, há outros instrumentos para protegerse contra as oscilações do câmbio. Cada opção possui características próprias e é mais indicada para perfis específicos.

Considerações finais

Os fundos cambiais se consolidam como uma solução prática e eficiente para proteger o capital contra a desvalorização do real. Ao combinar ativos cambiais e renda fixa, oferecem equilíbrio entre segurança e potencial de valorização.

Antes de investir, avalie seu perfil, objetivos e custos envolvidos. Em um ambiente de crescente incerteza global, contar com um instrumento de hedge cambial pode ser a decisão que faz a diferença na preservação do seu patrimônio.